我给复旦大学金融学学术研究生开设“货币银行学”研究生专题课已经十余年了。上课的内容都是以讲义的形式下发的,每一讲的内容都是我们精心选择的,根据学生的基础和中文教科书的习惯,同时又借鉴西方相关文献的研究成果,形成了我们的讲课内容。每一讲内容都可以独立成篇,总体上又是有内在联系和循序渐进的。
由于我们平时上课讲义内容相对比较简略,往往省略了一些数学推导和部分难以理解的内容,学生预习和自学都比较困难,因此我们想把平时讲义和讲课内容详细编写出来,方便学生们学习参考。《高级货币金融学》正是在我的讲义和讲课基础上编撰而成的。本书共分为五个部分。第一部分包括前3章:第1章主要讲授普尔(Poole)模型,涉及在开放经济条件下和封闭经济条件下数量型目标和价格型目标的选择问题;第2章是巴罗—戈登(BarroGordon)模型,主要讲授货币政策的规则和权变对产出和通货膨胀率的影响,考察货币政策的时间不一致性问题,第1章和第2章都是在凯恩斯模型ISLM和ASAD框架内进行分析的;第3章涉及两个重要的基础概念——期内替代弹性和跨期替代弹性,这也是理解生产函数、效用函数、消费函数和价格指数等宏观经济变量的关键。
第二部分包括第4章至第7章。第4章首先简单介绍索洛经济增长模型(Solow growth model),该模型主要是从厂商最优化的角度出发,考察经济增长问题,人们可以通过调节储蓄率实现人均最优资本存量的“黄金律”增长,但只有技术进步才能够促进人均产出的长期增长;其次重点介绍了拉姆齐(Ramsey)经济增长模型,它包括生产者和消费者的最优化,以及市场出清等,资本边际产出、跨期替代弹性、时间偏好因子和人口增长率等都是影响经济增长的重要因素;最后在拉姆齐模型的基础之上,融入货币分析,可以进一步探讨消费变动、货币需求函数,以及最优的货币政策。第5章货币效用(MIU)模型是直接在效用函数中融入货币,因为货币能够带来效用。第6章预付金(CIA)模型中,虽然货币没有进入效用函数,但是在预算约束方程中融入预付金约束,货币进入约束条件。第7章购物时间(shopping time)模型融入闲暇的分析,因为货币能够节省购物时间,闲暇会增加,效用也会增加。以上三个模型都是在跨期均衡模型的基础之上融入货币的分析,用于考察宏观经济总量的动态变化及货币政策的有效性问题。
第三部分包括第8章和第9章。第8章是实际经济周期(RBC)模型,这种分析框架是现代宏观经济学分析框架的基础,模型中家庭和厂商行为都是具有前瞻性的,该模型是分析总体经济的,是一般均衡分析,包括厂商和家庭面临的冲击。实际经济周期模型就是一个简单的动态随机一般均衡(DSGE)模型。第9章是实际经济周期模型融入货币的分析,是弹性价格的DSGE模型,是新古典的经济模型。同时还重点探讨了泰勒规则(Taylor rule),中央银行的货币政策是DSGE模型中重要的方程,它反映了中央银行的行为,是利率对产出缺口和通货膨胀率的反映,泰勒规则有多种形式。中央银行的货币政策有利于促进宏观经济的平稳运行,模型有稳定的唯一解。
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